Los primeros datos que maneja el ministerio de Economía sobre el resultado del canje de deuda no son alentadores, a pesar de que la aceptación entre los inversores que tienen registrados
sus bonos en la Argentina fue elevada.
Según información a la que accedió este diario, el 70% del total de los bonos en manos de inversores locales entraron al canje. Se trata de papeles por unos 4.700 millones de dólares, sobre un total de 6.800 millones de dólares (valor nominal) que están registrados en la Caja de Valores de Buenos Aires.
El problema es que los bonos locales representan apenas el 10% del total de bonos elegibles, que trepan a los 68.000 millones de dólares.
Los datos que maneja el mercado, y que también por supuesto están en poder de Economía, es que por lo observado hasta ahora el canje total quedaría debajo del 40%, lo que obligaría al Gobierno, si no quiere caer en default, a sentarse a negociar con los grupos de bonistas que tienen en su poder no menos del 70% de los bonos canjeables.
La impresión de los analistas es que tras anunciar este viernes formalmente el resultado de la operación, el Gobierno deberá decir que posterga el cierre de la oferta hasta el 22 de mayo. En esas dos semanas, debería producirse una negociación formal con los bonistas que como resultado de una mejora del valor de la oferta.
Los inversores locales tuvieron tiempo hasta ayer a las 17 para cursar sus adhesiones a la propuesta de canje. Caja de Valores tuvo tiempo hasta hoy a las 2 de la tarde para enviar la información a Euroclear, la caja de compensación que concentra la información del canje a nivel global.
Se considera que los inversores locales que aceptaron la propuesta son ahorristas chicos -clase media alta- que apostaron a aceptar la oferta y esperar, luego, que los grandes fondos presionen al Gobierno para mejorar la propuesta. Si la oferta mejora, también mejorará para los que ya entraron al canje.
Hay inversores argentinos que tendrían bonos registrados en el exterior por otros 10.000 millones de dólares. Son los llamados “family funds” de grandes fortunas locales. Es posible que estas manos también hayan entrado al canje, pero no hay información aún.
El sector público argentino (Anses y otras cajas) tienen en su patrimonio deuda emitida bajo ley extranjera por apenas el 0,7% del total.
De todas maneras, los que definen el partido son los Black Rock, Templeton o Fidelity de este mundo
Para los fondos extranjeros, el bajo número de adhesión que habrá logrado el canje -según se cree hoy en los mercados- les dará más fortaleza para sentarse a la mesa de negociación. Le podrán mostrar con datos objetivos al ministro Guzman que si no mejora la propuesta no se podrá cerrar el canje y no se podrá evitar el default.
Los mercados parecieron ayer suscribir esta lectura, con aumentos en los bonos y en las acciones en la rueda de hoy, tanto en Buenos Aires como en Nueva York.
El lunes arranca un nuevo capítulo de esta historia de suspenso.
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