Dólar hoy: estiman que 5 millones de personas habrían usado el cupo de US$ 200 en agosto

US$ 740 millones utilizando el cupo mensual de US$ 200. En agosto, las compras siguieron en alza: habrían sido 5 millones los argentinos que embolsaron US$ 1.000 millones por esta vía.

Los datos provienen de un informe de la consultora FMyA. “En agosto, la demanda se habría acelerado y alcanzado a casi 5 millones de personas comprando US$ 200 por un total de US$ 1.000 millones”.

Desde la consultora ACM, Jorge Neyro apunta que las compras de dólares en el mes que hoy termina “tienen un piso de 4,5 millones de personas, pero podrían llegar a ser 5 millones”.

Un dato oficial que permitirá estimar cuánto creció la compra de divisas en este mes llegará este miércoles cuando la AFIP publique los datos de la recaudación y se podrá ver cuanto embolsó por el impuesto PAIS. En julio ese tributo sumó $ 20.017 millones y acumula $ 67.723 millones en el año.

El uso del cupo mensual de los US$ 200 se incrementó con la cuarentena. En el verano, solo compraban 500.000 personas al mes. En mayo ya eran 2,7 millones; en junio, 3,3 millones y en julio, 3,9 millones.

La incertidumbre económica ante lo que viene, la chance de destinar al ahorro pesos que se iban en entretenimiento o en actividades que cayeron con la cuarentena, la expectativa de devaluación y, especialmente, la suba de la brecha cambiaria, empujaron la compra de dólares. Con el blue a $ 132 para la compra, quienes acceden al dólar oficial más el recargo del impuesto PAIS -hoy en $ 102- y lo venden en el blue sacan una ganancia de $ 6.000 al hacer “puré”.

El drenaje de las ventas de US$ 200 hace sangrar a las reservas. A tal punto que el Gobierno analizó dar de baja el cupo, pero finalmente optó por mantenerlo. 

FMyA remarca que esta demanda creciente deja al Banco Central en una situación complicada. Detallan que en agosto, el agro empezó a bajar las ventas de divisas hasta US$ 1.700 millones -debajo del pico de junio que había sido de US$ 2.500 millones-, y el BCRA tuvo que vender US$ 1.100 millones, mientras que el julio había vendido US$ 581 millones.

FMyA apunta que con este nivel de oferta, la demanda entre importaciones, intereses, dólar ahorro y prestamos financieros se llevó en el mes cerca de US$ 2.700 millones.

Si el ritmo devaluatorio se mantiene tal como viene, “el BCRA seguiría vendiendo cerca de US$ 1.100 millones por mes y las reservas netas, que a fin de agosto son de US$ 8.000 millones, bajarían a US$ 3.000 millones en diciembre y a cero en abril 2021″.

Las estimaciones de la consultora de Fernando Marull indican que los exportadores del agro seguirán bajando la liquidación hasta niveles de US$ 1.300 millones en noviembre. Por el lado de las importaciones esperan que vayan subiendo pero con pagos controlados por el Central. De este modo el saldo comercial “liquidado” será en torno a US$ 700 millones, bastante menor al saldo comercial “devengado”, de US$ 1.200 millones por mes.

Stress test

Pero los mayores riesgos de este escenario son que durante los próximos meses el agro liquide menos (cerca de US$ 1.000 millones por mes), los importadores paguen más y el dólar ahorro siga en niveles de US$ 1.000 millones por mes. “Ahí el BCRA venderá cerca de US$ 2000 millones por mes y las reservas netas llegan a cero en diciembre”. Para Marull, en este contexto “el BCRA intentará primero cortar dólar ahorro y luego el pago de importaciones”.

Según FMyA, el Central “buscará bajar brecha cambiaria vendiendo parte de los bonos argentinos con los que esta semana entró al Canje (por US$ 18.000 millones valor nominal). Con esto, transitoriamente podrá controlar el dólar contado con liqui a costa de sobre-ofrecer bonos, pero subirá el riesgo país por la mayor oferta”.

Otra opción “es activar parte del swap con China (hoy de US$ 19.000 millones), aunque estos dólares tienen un costo “altísimo”, de 7% anual en dólares”.

“Esta estrategia del BCRA puede bajar la brecha cambiaria, que mejore en el margen el flujo de divisas oficial y retrasar una crisis cambiaria (una devaluación), pero no la evita”, plantea Marull.

ante el furor por el dólar ahorro, para Neyro, “por ahora el Central apunta a ver si hay algún cambio de expectativas que haga que la gente demande menos dólares. Pero de fondo va a tener que hacer algún ajuste si esto sigue. No creo que lleven el cupo a cero, pero sí algún cupo de cantidades o de procedimientos. Ya vamos a tener un termómetro mañana y pasado cuando empiece el nuevo mes y el cupo se reactive”.

AQ

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