Advierten que en agosto la recuperación de la economía fue más lenta de lo esperado

En base a datos preliminares, algunos economistas advierten que la incipiente reactivación se habría enfriado en agosto.

Uno de esos indicios es lo que ocurrió con la recaudación de agosto, que en términos reales, es decir descontando el efecto de la inflación, tuvo una caída de 5%. Si bien la pérdida es menor a la de los meses anteriores, la consultora LCG señala que “la dinámica de los principales tributos se mantiene con registros muy bajos y aún permanecen los efectos que tiene la extensión del confinamiento”.

Una señal de alerta la da el impuesto que marca cómo se está moviendo el consumo interno: en agosto el IVA cayó 19% en términos reales. “La variación se mantiene muy por debajo de la evolución de precios y sigue evidenciando una dinámica recesiva en la actividad”, plantea LCG.

A esto se suma la “señal de alerta” que genera la industria, según indica la Fundación Capital. De acuerdo con la medición del INDEC la actividad manufacturera exhibió una caída del 6,9% interanual en julio, levemente más profunda que la de junio (-6,3%), pero lejos de los peores registros del comienzo de la cuarentena (-33,3% en abril). De esta forma, la industria acumula un descenso del 13,4% interanual en lo que va del año.

La Fundación Capital (FC) pone el foco en el dato adelantado de demanda de energía eléctrica. “Se puede observar que la recuperación continuó, con un promedio de 1.589 MW diarios en agosto, lo que la ubica un 3,3% por encima del mes anterior y un 19,9% respecto de abri”. No obstante está 14,8% por debajo respecto del inicio de la pandemia.

“Un factor de alerta es que casi todos los sectores exhibieron en agosto un ritmo de recuperación de su demanda eléctrica menor al del mes previo“, apunta FC. En el rubro textil la demanda subió 1,9% en agosto contra un alza de 15% en julio. Lo mismo ocurrió en el sector petroquímico (+1,9% vs. +6,9%), automotriz (+4,3% vs. +8,6%), aluminio (-0,7% vs. +2,7%), y alimentos y consumo masivo (+0,1% vs. +3,8%). “Si bien era esperable una desaceleración de la tasa de crecimiento de la demanda de energía a medida que avanzara la reapertura, el hecho de que se produzca cuando la industria todavía se ubica bien por debajo de los niveles prepandemia marca la dificultad que tendrá el sector en su recuperación”, sostienen.

Según una encuesta realizada por la Unión Industrial Argentina, el 39% de las empresas prevé que aumentará o mantendrá su producción para fin de año, mientras el 58% espera seguir operando con fuertes bajas. Además, un 15% de los encuestados afirmó que la continuidad de su empresa estaría comprometida de mantenerse las mismas condiciones en los próximos tres meses, mientras un 7% sostuvo que podría entrar en concurso preventivo.

El “parate” de agosto también fue detectado por la consultora FMyA. “Los primeros datos de agosto reflejan que la recuperación pierde vigor, con resultados mixtos”. En base a los datos ya conocidos de julio y a los preliminares de agosto, “estimamos que la caída interanual de Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) se redujo a 12% en julio y al 10% en agosto. Mantenemos la proyección de una caída del 12% en todo 2020“.

El economista Fernando Marull detalla que “los sectores de la construcción y los relacionados a alimentos y farmacia siguen impulsando la actividad. La recuperación de Brasil también ayuda. Pero los riesgos de enfriamiento siguen altos: la crisis sanitaria sigue presente y no podemos descartar que algunas zonas del interior vuelvan a cerrarse; en agosto la inflación marca una visible aceleración (proyectamos 3,5%) y la perdida de reservas del Banco Central obligará a endurecer el cepo en importaciones, lo que frenaría la actividad”.

AQ

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