El salario podrá ganarle a los precios este año si el Gobierno reedita la vieja clásica receta: pisar dólar y tarifas

baje la inflación. Si el ritmo al que los precios suben se frena (hoy sucede lo contrario), los salarios podrán recuperar y entonces crecer. Pero si el galope se intensifica, nada de lo que Guzmán dice sucederá.

El ministro acota que la inflación este año será 29%, cinco puntos más baja que la de 2020. Y que irá bajando cinco puntos por año. Difícil prever, más cuando el promedio del mercado espera una tasa de inflación de 49,8% este año. “Si la inflación cierra entre 45% y 50% los salarios caerán 7% los salarios”, calcula Ricardo Delgado, director de Analytica. ¿Puede el IPC dar más abajo y que los salarios suban? “Sólo bajos ciertas condiciones”.

¿Cuáles son esas circunstancias? El cálculo es más o menos así: el promedio de las paritarias da 34%. Si el precio del dólar crece a ese ritmo, un 29% de inflación requiere 10% de incremento de precios regulados.

Por lo tanto el gran interrogante pasa por la evolución de las tarifas de servicios públicos. El Gobierno tendría cierto margen para incrementar los subsidios económicos y moderar así los aumentos de tarifas creen algunos. Más si logra un acuerdo light con el FMI. “Bajo este escenario, los subsidios pueden crecer hasta 0,2% del PIB, alcanzando 2,8 puntos del producto, 1,3% del PIB más que en 2019”, calculó Analytica.

El crecimiento de los salarios no dependerá sólo de la inflación y el dólar. También de la demanda de empleo. Faltan recuperar unos dos millones de puestos perdidos desde el inicio de la pandemia según estimaciones privadas. Será complejo hacerlo con una economía más chica y con un salario real creciendo como quiere Guzmán. Los sectores que representan los gremios y las empresas son los formales, donde las pérdidas fueron menores que en los informales. En el mundo informal el incentivo a dar aumento salariales es menor. La principal herramienta que tiene Guzmán para recuperar sus ingresos entonces es la baja de la inflación porque al momento de pagar el mercado no discrimina quien está en blanco o en negro.

La tentación de La Cámpora (y Guzmán lo sabe) será pisar tarifas y dólar. El problema de eso será suyo y ‘el día después’: el ministro sabe que para que los ingresos le ganen a los precios como dice el ministro, de manera sostenible, es una sola y la explicó ayer Martín Tetaz en Twitter. “La única forma de que los salarios reales crezcan de manera sostenible y no por el anabólico de un dólar atrasado, que tarde o temprano regresa a la media, es que la apreciación monetaria sea el resultado de un shock de productividad y/o de la recuperación de la moneda”.