El Banco Central redujo el ritmo desuba del dólar en la última semana como respuesta a los datos anticipados que obtuvo sobre la inflación de enero.
El
gobierno espera que el costo de vida del mes pasado se ubique en 3,9%, o sea prácticamente igual que el 4% de diciembre que había estado impulsado por la suba de los alimentos.
Frente a ese pronóstico, Miguel Angel Pesce decidió moderar la suba del dólar oficial en el intento de no sumar argumentos al aumento de la canasta alimenticia justo, además, cuando el presidente Alberto Fernández salió a amenazar al campo con suba de retenciones o cupos a la exportación para desacoplar los precios domésticos de la comida a los de exportación.
Así el ritmo de suba del dólar oficial se asemeja más ahora al 2,5% mensual que al 3,8/4% que venía como promedio en los últimos dos meses.
Una pregunta rápida de los operadores del mercado es si con esta decisión, el manejo del dólar ingresa en el esquema tradicional de los gobiernos kirchneristas de los años electorales impares consistente en atrasar el tipo de cambio para favorecer una mejora del poder de compra de los salarios.
La primera respuesta de la Casa Rosada la había adelantado el presidente Alberto Fernández en una entrevista con Pagina 12 al referirse al tema de la carne diciendo“yo necesito que ellos exporten porque necesito dólares que entren”.
A diferencia de los anteriores gobiernos K, un problema grande del actual es la falta de dólares con lo que un esquema de atraso cambiario como los de 2011 o 2015 tendrían pocas chances.
Pero sí buscarían ponerle un pie encima al tipo de cambio para que el compromiso del ministro Martín Guzmán de que el dólar crezca con la inflación se vaya ralentizando.
El gobierno tiene un capital en la estabilización financiera (con cepo, límites al pago de importaciones, fuerte corte de la venta de dólares para ahorro,etc) que en el corto plazo ganó espacio al calor de la fuerte suba de los granos en el mercado internacional.
La soja en US$512 la tonelada acumula una suba de US$50 sólo desde noviembre y constituye uno de los motivos por los que el Banco Central está comprando dólares para recomponer las reservas.
Incluso, la cierta holgura relativa (en el Central creen que los productores tenían 15 millones de toneladas de granos sin liquidar de los que ahora se podrían estar desprendiendo) permitiría venderle una buena parte de los dólares que necesita YPF para cerrar el canje de deuda con los acreedores.
Si bien no está cerrado el trato, el acuerdo de la petrolera con los acreedores para refinanciar US$6.200 millones contemplaría un pago fuerte al contado.
El compromiso original de YPF era pagar US$413 millonesel próximo 23 de marzo. Para ese monto no le alcanza a la petrolera, pero el Central estaría dispuesto a venderle unos US$200 millones que sería el nuevo desembolso en efectivo.
Otra pregunta a responder es si retrasando los aumentos del dólar oficial lograrán contener el aumento del costo de vida, incluso después de conocerse que la canasta alimentaria para los sectores de bajos recursos medida por la Ciudad de Buenos Aires subió 5,4% en enero.
Los alimentos presionan pero los precios de las computadoras crecieron 90% en el año de la pandemia y a pesar del dólar tranquilo. También la vestimenta y el calzado subieron 60% y hay lo que se conoce como productos dolarizados (motos, autos, electrónica) que aumentaron cómodamente por encima de la inflación.
El tema ahí es la brecha cambiaria entre el dólar mayorista y el denominado “contado con liquidación) que ronda 75% y actúa como un indicador potente para la fijación de precios.
El dólar que tienen en la cabeza comerciantes e importadores a la hora de calcular los precios de reposición se parece mucho más al de $153 del CCL que a los $88,27 del mayorista.
El presidente podrá enojarse y amenazar al mercado como lo viene haciendo con varios de los agentes económicos pero hay una realidad determinada por la escasez de divisas, la brecha cambiaria amplia y el bajísimo precio de los bonos argentinos que vienen presionando la necesidad del gobierno de llegar un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional para solucionar el pago de US$44.000 millones en los próximos años.
Sin confianza ni un avance con el FMI, los bonos de la argentina cuestan entre US$34,50 y US$38,50, rinden 17% anual en dólares y demuestran la imposibilidad práctica del país de conseguir financiamiento en el exterior.
Desde ya que una parte del gobierno puede opinar que no se necesita el crédito externo y que lo importante será ganar las elecciones de octubre con la táctica de “vivir con lo nuestro” pero también ese experimento tendría límites.
El mensaje de la Casa Rosada es que en el año electoral los salarios le deben ganar a la inflación y en ese sendero se suma el proyecto del titular de la Cámara de Diputados, Sergio Massa, de eximir del pago de Ganancias de los sueldos de hasta $150.000.
Para que los salarios le ganen la carrera a la inflación, en trazos gruesos, sería necesario que tanto el dólar como las tarifas se actualicen por debajo del índice de precios.
Las tarifas de luz, gas, agua y transporte están congeladas y ahora el Central le pone un pie encima al aumento del dólar.
La economía en modo electoral entró en acción y habrá que ver hasta cuándo pueden acumular presión las ollas cuando los pronósticos privados calculan una inflación de 50% para 2021.
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