Los 5 datos que hay que conocer antes de que abra el dólar

el optimismo que provoca una señal de que la economía global estaría pronta a una recuperación.

La palabra del titular de la FED, Jerome Powell, también será de vital importancia esta semana. Los inversores estudiarán con mucha atención sus palabras, en busca de pistas que permitan dilucidar cuándo comenzará a cambiar la relajada postura de política monetaria del banco central estadounidense.

A nivel local, uno de los datos más esperados será el resultado que se obtenga de la última licitación en pesos, que se realizará el próximo miércoles también. El Gobierno buscará cubrir los vencimientos del 26 de febrero que incluyen principalmente Letras de Corto Plazo (CER y a descuento). 

·​Vacunas: la tan esperada inmunidad de rebaño

El dólar gana posiciones al comienzo de la jornada de negociación de este lunes en Europa, repuntando un poco tras registrar mínimos de varios años frente a una serie de monedas. El empujón está dado por el optimismo que el avance de las vacunas provoca sobre una pronta recuperación de la economía global.

La tasa de infecciones de Covid-19 cayó un 95,8% entre las personas que recibieron dos dosis de la vacuna de Pfizer, certificó el Ministerio de Salud de Israel, la semana pasada. La vacuna es también un 98% efectiva para evitar infecciones que causen fiebre o problemas respiratorios y un 98,8% exitosa para impedir hospitalizaciones y fallecimientos, dijo el ministerio.

Por otra parte, el informe científico en el que se basaron estos anuncios estimó que en el mes de marzo Israel podría alcanzar la tan esperada “inmunidad de rebaño”, lo que da esperanzas a nivel global de limitar los avances del coronavirus.

Los resultados estuvieron basados en datos recolectados a nivel nacional hasta el 13 de febrero a partir de israelíes que habían recibido su segunda dosis de la vacuna con al menos dos semanas de anterioridad. De acuerdo con el sitio web del Ministerio de Salud, alrededor de 1,7 millones de personas habían sido inoculadas con una segunda dosis de la vacuna hasta el 30 de enero, lo que los hace elegibles para ser incluidos en la recolección de datos.

Los hallazgos son importantes porque Israel es líder mundial en la vacunación de su población, convirtiendo al país en un laboratorio de la vida real para comprender si las vacunas pueden poner fin a la pandemia.

Hasta ahora, Israel ha vacunado completamente al 32% de su población, todos con la vacuna Pfizer, y ahora tiene la tasa de vacunación per cápita más alta del mundo contra el Covid-19.

La palabra de la FED

Esta semana el testimonio del titular de la FED, Jerome Powell, ante el Congreso de los Estados Unidos toma especial relevancia. Allí hablará sobre cómo la entidad que preside está viendo el desarrollo de la política monetaria. “La disyuntiva estará en el mensaje, o el tono del mismo, donde cualquier palabra muy pesimista o muy optimista podría presionar sobre los rendimientos de los bonos del tesoro, y por ende, una mayor volatilidad en los mercados. Así, se espera que Powell mantenga la cautela”, presume en su informe de comienzo de semana Portfolio Personal.

Los inversores estudiarán cuidadosamente sus palabras en busca de pistas que permitan dilucidar cuándo comenzará a cambiarla relajada postura de política monetaria del banco central.

“El presidente de la Fed, Jerome Powell, tendrá la difícil tarea de expresar confianza en la recuperación mientras mantiene a raya las especulaciones en su comparecencia semestral”, indicaron los analistas de ING en una nota de investigación.

Al respecto, sumaron que “puede que los bonos sigan siendo frágiles, pero el dólar tuvo dificultades para recuperarse ante el reciente repunte del rendimiento de los bonos y el historial de recuperación podría seguir respaldando las monedas procíclicas”.

Última licitación en pesos del mes

En materia local, el próximo miércoles tendrá lugar la última licitación en pesos del mes. El Gobierno buscará cubrir los vencimientos del 26 de febrero que incluyen principalmente Letras de Corto Plazo (CER y a descuento).

Los vencimientos en pesos de febrero no representan una gran proporción de los vencimientos totales (solo un 9%). Los más complejos serán: los de abril, julio y agosto, con 17%, 13% y 17% del total de vencimientos del año.

De todas maneras, en febrero, el Tesoro deberá renovar alrededor de $ 215.000 millones, explicados fundamentalmente por las LeDes y Lecer con vencimiento a fin de mes. El 40% de estos vencimientos son con el sector público, básicamente ANSES.

A lo largo del año, el Tesoro enfrentará vencimientos de deuda por $ 2,2 billones, de esa cifra, unos $ 700.000 millones se concentrarán en el primer trimestre, de acuerdo al cronograma original de pagos.

Las necesidades financieras del Gobierno llegan a $ 4,9 billones o el equivalente a un 11,6% del Producto Bruto Interno (PBI) en este 2021, de los cuales unos 6,3 puntos equivalen al déficit fiscal y el resto a amortizaciones de deuda.

Estas cifras son claves para las discusiones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), ya que el Gobierno presupuestó cubrir con deuda el 40% del rojo financiero y emitir el restante 60%, lo que implica 3,8% del PBI.

Temporada de balances

​En el plano de la renta variable, en tanto, se espera el inicio de la temporada de balances con la llegada de los primeros resultados, en la primera semana de marzo. CEPU, Cablevisión, YPF y Despegar se encuentran entre las primeras grandes compañías que develarán sus números.

De las 384 empresas del S&P500 (76%) que ya presentaron balances, el 82% logró superar las expectativas del mercado y lo hicieron en más de un 15%, uno de los porcentajes más grandes desde al menos el 2008, según Factset. Un dato, que incluso, es mejor a lo esperado para el primer trimestre de 2021.

Esto, sin embargo, no abre paso a otra cosa que no siga siendo la cautela de corto plazo para la renta variable, dado que las tasas de interés siguen subiendo-la de los bonos del Tesoro americano a 10 años se coloca por encima del 1,3% anual-, datos semanal de desempleo en aumento y una inflación inquietante. En este plano, los inversores pondrán su atención en la llegada de un nuevo paquete de estímulos fiscales.

El esperado acuerdo con el FMI

Los inversores siguen con la atención puesta en cualquier señal de acuerdo que el Gobierno alcance con el Fondo Monetario Internacional.

Tras el suspendido viaje del ministro de Economía Martín Guzmán a Washington, ahora se estima que pueda hacerlo entre la segunda y la tercera semana de marzo.

Más allá de una fecha concreta de viaje, la Argentina y el FMI continúan trabajando para poder alcanzar un acuerdo.

“Los contactos informales siguen, nuestro diálogo es fluido y constructivo pero no tenemos por ahora una fecha para una próxima misión formal”, expresó una fuente del FMI en diálogo con Télam.

Una tercera misión formal fue anunciada por el vocero del FMI, Gerry Rice, en enero último, como resultado del avance de las negociaciones del Fondo.

Sin embargo, hasta el momento no hay novedades concretas al respecto, mientras el calendario de vencimientos sigue su curso.

El Gobierno, a través del ministro de Economía, Martín Guzmán, expresó su deseo de alcanzar un acuerdo en mayo próximo, para poder renegociar también el vencimiento con el Club de París.

​SN