El FMI explicó qué es el DEG y cómo la Argentina puede conseguir US$3.500 millones este año

el organismo decidió reflotar un documento en el que explica de qué se trata y cómo se asignan y cómo se usan.

Según la ficha técnica del FMI, el DEG es un activo de reserva internacional creado en 1969 para que el organismo de crédito internacional ayuda a complementar las reservas oficiales de los países miembros. “En marzo de 2016 se habían creado y asignado a los países miembros DEG 204.100 millones (equivalentes en la actualidad a unos US$285.000 millones). El DEG se puede intercambiar por monedas de libre uso. Al 1 de octubre de 2016, el valor del DEG se base en una cesta de cinco monedas principales: el dólar de EE.UU., el euro, el renminbi chino (RMB), el yen japonés y la libra esterlina”, describe el documento.

El principal objetivo de la asignación es proveer de liquidez a países con escasas reservas y problemas de financiamiento. Para Argentina, significará sumar a las reservas US$3.350 millones, cuando el país afronta vencimientos para 2021 por un total de US$ 7.100 millones, entre lo que debe al Club de París y al propio FMI.

Esa cifra que podría sumar surge de la “cuota” de 0,67% que tiene el país como socio del Fondo. Ese monto equivale casi a US$ 1.000 millones más del vencimiento que debe afrontar el gobierno de Alberto Fernández en mayo pasado con el Club de París que fue de US$2.400 millones.

En 1969, cuando se creó el DEG, la intención fue que permitiera mantener el sistema de paridades fijas establecido en 1946, pero la oferta y evolución del oro y el dólar de EE.UU. no lo permitió y trabó cada vez más los flujos comerciales y financieros internacionales, hasta el derrumbe final, en 1973, del sistema de cambio fijo y su reemplazo por tipos de cambio flotantes entre las principales monedas y también con las del resto del mundo.

Fue creado como una reserva internacional complementaria en el contexto del sistema de paridades fijas de Bretton Woods. Los países que participaban en este sistema necesitaban reservas oficiales -tenencias del gobierno o el banco central en oro y monedas extranjeras de amplia aceptación- que pudiesen ser utilizadas para adquirir la moneda nacional en los mercados cambiarios, “a fin de mantener su paridad cambiaria”.

El DEG no es ni una moneda ni un activo frente al FMI. Más bien representa un activo potencial frente a las monedas de libre uso de los países miembros del Fondo. “Los tenedores de DEG pueden obtener estas monedas a cambio de sus DEG mediante dos operaciones: primero, la concertación de acuerdos de canje voluntario entre países miembros y, segundo, la designación, por parte del FMI, de países miembros con una sólida situación externa para que compren DEG a países miembros con una situación externa poco firme. Además de su función de activo de reserva complementario, el DEG sirve como unidad de cuenta del FMI y de algunos organismos internacionales”, detalla el FMI.

Sobre el caso argentino, según comenta el propio FMI, el país podría beneficiarse aún más l propio Fondo subraya la posibilidad de que además de los US$3.350 millones (en DEGs) que les corresponden por su “cuota”, la Argentina podría acceder a montos mayores si acuerda con países que no usarán esa mayor asignación, como pueden ser algunos países europeos (que en general priorizan a sus vecinos africanos), EEUU, Canadá y países asiáticos como China y Japón.

La asignación de DEG se sumaría a la lista de buenas noticias para el país. La otra pata es la supercosecha. Los precios vuelan y habrá miles de millones de agrodólares. Con una economía recuperándose (e importando más), el agro ayudará a sostener el saldo comercial en niveles altos. Además, el supercepo seguirá firme. El BCRA compró US$ 157 millones en enero y US$ 630 millones en febrero, aunque el impacto en reservas aún es menor.

Con los nuevos DEG, más los US$ 1.000 millones, que hoy están en las reservas netas del BCRA, habrá en total unos U$S 4.300 millones para afrontar las deudas con el Club de París y el Fondo Monetario Internacional.

Parte de la “cuota”, en el caso argentino esos US$3.350 millones a la que accedería automáticamente, no tiene costo y que la tasa sobre los montos adicionales a los que eventualmente acceda en función de “acuerdos” es también muy barata. Esa tasa se determina cada semana y cayó fuerte desde el inicio de la pandemia, desde cerca de 0,8% hasta el 0,1% anual de la actualidad.

Al viernes pasado, un DEG equivale a US$1,4367. Su valor se publica diariamente en el sitio del FMI en internet. La canasta de monedas se revisa cada cinco años y la última revisión fue en octubre de 2016, cuando se incluyó al renminbi chino.

El documento del Fondo también explica que los países pueden comprar DEG para cumplir con sus obligaciones ante el FMI o venderlos para reforzar sus reservas canjeándolos por monedas de libre uso. Es lo que muy probablemente haga el gobierno argentino, como también lo hizo el primer gobierno de Cristina Kirchner en 2009, para afrontar la crisis financiera.

El viaje de Guzmán a Washington

El ministro de Economía, Martín Guzmán, viajará a Washington a mediados de mes, para continuar con las negociaciones por un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El presidente Alberto Fernández afirmó la semana pasada que el Gobierno procura arribar a “un acuerdo con el FMI”. Además, resaltó que “debe ser uno que le convenga a la Argentina” y que parta de la premisa de que el país tiene que hacer frente a un “crédito alocado y vergonzoso” concedido por el organismo “con fines políticos y sin ningún sentido económico” durante la gestión de Mauricio Macri.

Por su parte, el organismo de crédito internacional puntualizó que “esas discusiones continúan siendo muy activas y constructivas mientras las autoridades argentinas trabajan para diseñar su plan económico que podría ser apoyado por un programa del FMI, y construir un amplio apoyo para las políticas que respaldarían dicho programa”.

Guzmán manifestó que “Argentina apoya plenamente una nueva asignación general de Derechos Especiales de Giro, que proporcionará fondos para las economías de ingresos bajos y medios que se necesitan con urgencia”. El ministro agregó que “el momento en que más se necesitan (esas asignaciones) es ahora, por lo que debemos actuar con rapidez”.

SN