Economía rescató deuda por US$ 505 millones y a cambio entregó bonos por $32.800 millones

$ 32.861 millones.

La conversión de “instrumentos elegibles” permite ir aminorando la deuda en dólares, mientras se agranda el de deuda en pesos. “Queremos reconstruir los rendimientos en pesos”, suelen repetir Diego Bastourre, secretario de Finanzas, y Ramiro Tosi, subsecretario del área.

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Este canje de dólares por pesos es el segundo en ocho días. El jueves pasado, Economía canjeó letras por US$ 1.836 millones de valor técnico-residual (el original era de US$ 2.770 millones) y entregó bonos por $ 118.000 millones.

Todas las Letes y el AF20 que se canjearon tenían fecha de vencimiento entre el 30 de agosto de 2019 y el 28 de febrero de 2020. Los acreedores reciben títulos en pesos. El 20% va a Bonos del Tesoro nacional Ajustado por CER con tasa 1,2% con vencimiento en marzo de 2022. El otro 20% será en el mismo título, pero con tasa de 1,4% y vencimiento en marzo de 2023. El grueso (60%) será para un Bono del Tesoro Nacional ajustado por CER con vencimiento en 2024. Ese título pagará CER más una tasa de 1,5%.

Entre el canje de la semana pasada y este, la secretaría de Finanzas ya se hizo de papeles por US$ 2.340 millones y entrego más de $ 150.000 millones. Consiguió despejar deuda en dólares de vencimientos recientes, por emisiones en pesos que se tienen que cumplir entre 2022 y 2024.

“Es un buen canje. Estimo que Economía seguirá con esta estrategia, porque le está funcionando con estos títulos”, dice Gustavo Neffa, director de Research for Traders y FinGuru.

El universo de deuda canjeable es dificil de estimar. Se estima que las Letes sumaban alrededor de US$ 9.000 millones y que quedan alrededor de US$ 600 millones del bono dual AF20, que el Gobierno incumplió en febrero, pero después trato de rescatar en otros canjes.

Pero en Economía dicen que esos valores son nominales, ya que hubo pagos en una alguna serie de Letes. Los canjes que hicieron hasta ahora apuntaron al sector privado. “El sector público que es el que tiene el 65% del instrumento y en esta oportunidad no fue parte del canje”, especificaron en Finanzas.

En el AF20, había inversores por US$ 1.637 millones y solo un 10% entró al canje original, de comienzos de febrero. Sin embargo, en posteriores operaciones, Finanzas logró capturar casi un 50% de esa emisión.

Por el título que vence en 2022, se entregaron este viernes $ 6.836 millones y ya hay emitidos más de $ 30.000. Para el que vence en 2023, se entregaron $ 6.500 millones, y también anda por arriba de los $ 30.000 millones emitidos.

El título con mayor volumen es de 2024, ya que representa un 60% de los canjes. El viernes se entregaron $ 19.500 millones. Con los $ 71.071 millones de la semana pasada, ya superó los $ 90.000 millones.