Tiempo de descuento para el default: hay 30 días para acordar desde mañana

emisión de los bonos cuando no se paga y que le dará la posibilidad a la Argentina de mostrar “buena fe” con sus acreedores.

Esto es, claro, si el miércoles decide no desembolsar los US$ 500 millones que se vencen en títulos ley extranjera, tal como dio a entender el ministro Martín Guzmán este martes y da por sentado un mercado que también teme falta de pragmatismo politico ante el costo de un estigma ya conocido pero una situación absolutamente anómala.

El martes, el mercado por un momento dudó. Justo en la víspera del vencimiento, el Banco Central realizó una transferencia por US$ 400 millones al Tesoro. Pero en el documento presentado el lunes ante la SEC (el organismo regulador del mercado en EE.UU.) el Gobierno argumentó que se acogería siempre que fuera posible al paraguas legal de período de gracia evitando echar mano a las preciadas reservas.

“Fue un movimiento contable”, desestimó el economista Fernando Marrull, de la consultora que lleva su nombre. “No veo un pago el miércoles, pero hay muchas dudas. Además del contexto internacional complicado, faltan señales de que van a mejorar la oferta, los inversores buscan algún guiño por el lado del Gobierno, por eso caen los bonos“, comentó. 

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Martín Vauthier, Director de Eco Go, señaló: “Lo que vamos a ver es si se adopta una posición de tómalo o déjalo, en cuyo caso claramente no vamos a alcanzar las mayorías necesarias o si es un punto de partida en el que al menos se va a flexibilizar un poco el objetivo de sostenibilidad de la deuda”.

“Podría ser mediante un pago en efectivo, abonando por ejemplo los intereses corridos de los bonos viejos o a través de un instrumento como se hizo en el 2005 con el cupón y claro está la opción de modificar la oferta en sí. Juega en contra que viene todo muy demorado y que la oferta se lanzó antes de negociar pero no es tan mala. El problema es que el mercado la descuenta a una tasa muy alta tanto por el historial de la Argentina como por la falta de un programa económico”, añade.

Miguel Zielonka, Director de Econviews, asegura: “No creo que paguen. Tienen 30 días para mejorar la oferta. Margen de mejora hay, lo que se precisa es pragmatismo político que vea que el costo de defaultear es grande. Alternativas financieras hay mil. El tema es la voluntad política”.

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Nery Persichini, de GMA Capital, entiende que “el escenario más probable es que el Gobierno no pague el 22 de abril como parte de la estrategia de no mostrar debilidad en el proceso de negociación”.

Y conjetura cómo podrían extenderse los tiempos: “Antes del 22 de mayo (vencimiento de los 30 días de gracia), se acaba el plazo de los bonistas para aceptar o no la oferta. En función de cómo avancen las negociaciones, no se puede descartar que Argentina pague los US$ 500 millones antes del 22 de mayo. Eso habilitaría una ventana de tiempo hasta el 28 de junio (vencimiento de interés del Century), extensible hasta el 28 de julio para seguir negociando”.

NE