Para controlar el dólar, Martín Guzmán define con el FMI los detalles del ajuste fiscal plurianual

repasarán un sendero de ajuste fiscal para los próximos años que Martín Guzmán, ministro de Economía, pondrá arriba de la mesa. El funcionario anunció en la semana que trabaja un “programa de estabilización macroeconómica plurianual” que explicará cómo se ordenarán las variables monetarias, cambiarias y fiscales. El Fondo y el ministro evaluarán escenarios y velocidades para descongelar tarifas (bajar subsidios), subir impuestos (bajar déficit) y pisar jubilaciones (licuar gasto).

A cambio de este esfuerzo, el país pedirá al organismo dinero para pagar la deuda de US$ 44.000 millones contraída con el stand by de Mauricio Macri y que Argentina debe empezar a cancelar en 2021. El FMI no refinancia deudas, sólo presta dinero. El Gobierno buscaría, además, fondos extra para hacer obra pública.

Julie Kozack y Luis Cubeddu, los dos directores del Fondo que vienen a Buenos Aires, estarían, en principio, poco menos de dos semanas en Buenos Aires. Esta misión es clave porque el Gobierno pretende cerrar el acuerdo lo más rápido posible para consolidar una estabilización hasta ahora endeble del dólar y, de ese modo, dar una señal al mercado.

Al mismo tiempo, y en paralelo, busca dar un guiño a la política al sumar al Congreso a la discusión. No se descarta que el tratamiento legislativo del acuerdo sea en enero si no se llega antes de fin de año. Hay un antecedente de una sanción de una ley clave para la economía en el verano: la de la deuda, en febrero.

El ajuste de Guzmán requiere sortear otro stress-test: la convalidación de La Cámpora (aunque por estas horas es mucho más crítica de la conducción del Banco Central que de Economía). Es que Guzmán lanzó una pelota al fleje para estabilizar el dólar: ante el pánico de una brecha de 130%, empezó el ajuste fiscal en noviembre sin esperar a 2021 y anticipó la eliminación de la mayor parte del gasto asociado al Covid-19. “Es la única forma disponible para reducir en $ 150.000 millones el gasto público y cumplir con el objetivo explicitado públicamente de alcanzar un déficit primario de 7% del PIB, 1% menos que el proyectado por Economía semanas atrás”, señaló el informe de Analytica de esta semana.

El ministro busca así una carambola a tres bandas con el FMI: enviar una señal al mercado, apoyo de la oposición para que lo acompañe y consenso en el oficialismo.

Nada de esto sucedió hasta ahora. ¿Por qué debería ser diferente esta vez?

Guzmán en la semana dijo que “estamos construyendo un puente de estabilización de alrededor de 60 a 90 días mientras se trabaja en un proceso de estabilización macroeconómica plurianual donde se definirán cómo se van a poner en orden las cuentas fiscales, externas y la acumulación de reservas, al mismo tiempo que la economía se recupera”. El mismo organismo, a través de voceros, dijo el viernes que el trabajo de la misión “se centrará en la agenda fiscal, monetaria y estructural de las autoridades para el mediano plazo con el objetivo de anclar la estabilidad macroeconómica y sentar las bases para un crecimiento inclusivo”.

El ministro, asimismo, adelantó que el déficit fiscal primario este año será menor al 7% del PBI. Para 2021 el proyecto de Presupuesto espera 4,5%. Miembros del equipo económico creen que el organismo está más interesado en firmar un acuerdo cumplible y con apoyo de la coalición gobernante, a uno con un déficit menor al 4,5% pero sin respaldo político. “El FMI carga la cruz de lo que pasó en 2018 y el Gobierno está tratando de armar una historia que no construyó después de acordar con los acreedores luego del canje de la deuda”, dice Marina Dal Poggetto, directora de Eco Go, sobre el acercamiento entre las partes. “Lo del FMI puede ayudar a enviar una señal”.

La Casa Rosada busca también acceder a líneas de crédito para financiar obras de infraestructura. Serían préstamos del BID y el Banco Mundial. Aún son negociaciones. Es que para obtener un guiño Argentina debería mostrar un artículo IV con el FMI, una especie de certificado que piden organismos internacionales y agencias de exportación para cubrirse a la hora de prestar plata. El artículo IV acredita que las cuentas argentinas están bajo monitoreo.

Martín Rapetti, economista del CEDES, cree que la señal de Guzmán en la semana ha sido favorable. “El diseño y anuncio de un plan integral de estabilización va ser muy útil para brindarle al sector privado un horizonte de planificación. Explicaría cómo prevé el gobierno que van a evolucionar las principales variables: tipo de cambio, inflación, déficit fiscal, emisión monetaria e inflación y qué políticas se van a implementar en consistencia con ese objetivo”.

En cambio para el ex presidente del Banco Central Martín Redrado, quien públicamente se manifestó a favor de un plan plurianual, un programa que no genere confianza caerá en la misma suerte que los dos acuerdos fallidos de 2018. “Mi enfoque de convergencia plurianual de las variables que administra el sector publico debe ser la base de un plan de estabilización y crecimiento integral. El programa que se va a negociar sólo plantea un sendero fiscal, monetario y financiero. Es insuficiente para generar el cambio de expectativas que Argentina necesita”.