Deuda: Guzmán culpó al Covid y el súper-cepo por la caída de los bonos después del canje

FMI y economistas prestigiosos que siguen de cerca lo que acontece con las economías emergentes y los principales temas de la economía mundial. Este miércoles dialogó Martín Guzmán, ministro de Economía, con Adam Posen, presidente del PIIE.

La conversación con el ministro giró sobre aspectos de la labora de Guzmán en este año, su diagnóstico de qué economía recibió y los desafíos inmediatos por delante. Hubo preguntas por parte del público. Una de ellas fue por qué los precios de los bonos de la deuda no habían mejorado después del canje. El flujo de dinero a comprar acciones y bonos de mercados emergentes en noviembre fue el más alto en casi dos años. “Todos comprimen menos Argentina y Ecuador, los que emitieron bonos (prácticamente) sin cupones”, apuntó un informe de la consultora 1816.

“Seguimos con la pandemia”, respondió inmediatamente Guzmán. Para el ministro el Covid es una de las razones que explica por qué la economía no ha repuntado tras el acuerdo que, según dijo, significará ahorros para la economía argentina por US$ 37.000 millones en los próximos diez años.

Otra de las razones que esgrimió a la hora de explicar por qué Argentina no comprimió más los spreads tras el acuerdo, fue que enseguida después del canje el Gobierno reforzó los controles de cambio. El 16 de septiembre el Banco Central agregó al impuesto Pais (30%), el pago del anticipo del impuesto a las Ganancias (35%) para comprar dólar ahorro. Además incluyó en el cupo de US$ 200 mensuales los pagos por tarjeta. Y achicó el universo de los individuos que pueden comprar dólar para atesoramiento. “No estamos contentos con las medidas pero eran necesarias”.

La respuesta del mercado a esas medidas fue una mayor demanda de dólares que aumentó la brecha y la hizo llegar a 130%. “Ahora descendió significativamente y está abajo de 80%, yendo al 70%.

Guzmán dio a entender en la conversación que el esquema de controles de capitales se irá desarmando en la medida que la economía recupere estabilidad y que para ello “estamos trabajando en un programa plurianual con el FMI”.

“El acuerdo irá al Congreso para que se apruebe. Eso será una vez que el Gobierno y el FMI lleguen a un acuerdo. Vamos al Congreso porque queremos que el plan sera una política del Estado, como lo hicimos con la deuda. La fecha a la que apuntamos sería marzo o abril pero puede ser antes”.

Otras definiciones de Guzmán fueron:

“En los últimos meses hubo signos positivos. La brecha del tipo de cambio se ha reducido significativamente durante el último mes y medio. Estamos trabajando para reducir esa brecha. Estamos estableciendo objetivos de acumulación de reservas de moneda extranjera en los próximos años”.

“En cuanto al camino a seguir, estamos trabajando en un programa plurianual. Vamos a hacer algo completamente inusual en Argentina, que es que el programa con el FMI se someta al Congreso para su aprobación. Queremos que sea una política de Estado, se necesitan consensos a nivel político y social para solucionar los problemas estructurales que el país sufre desde hace décadas. La sostenibilidad de la deuda es política de Estado”.

“La inflación es la variable macroeconómica en la que más pondremos el foco. Esperamos reducirla año tras año”.

“Las políticas fiscales deben estar alineadas con el objetivo de recuperación económica y crecimiento económico sostenido en el mediano plazo. La sostenibilidad fiscal es un pilar para la estabilidad económica. Necesitamos avanzar en esa dirección pero a una velocidad que sea consistente con el crecimiento económico”.