Cuánto vale Vicentin: en la mesa de negociaciones la valuaron en US$ 2.000 millones

significa la intervención de la empresa. De acuerdo a uno de los abogados que lideraba el proceso y que accedió a revelar parte de la información a Clarín, con la condición del off the record, existían varias negociaciones en paralelo a la velocidad de un rayo. Y todas en base a una cifra: los US$ 2.000 millones que valdría la cerealera. Es una cifra que taladra. ¿La desembolsará ahora el Estado?

Los US$ 2.000 millones surgen de multiplicar por diez, el Ebitda, es decir los ingresos de Vicentin antes de pagar impuestos, deudas y amortizaciones. Se trata del Ebitda promedio de los últimos diez años de una compañía que factura en torno a los US$ 4.000 millones. Para llegar a ese monto consultaron a estudios de tasación internacional, que también preguntaron cuál fue el diluvio para que una compañía de esas magnitudes terminara en concurso.

Quienes conocen el funcionamiento de las cerealeras explican que son como un banco al que los productores le entregan los granos, con precio a fijar. Esto es como depositar en una caja de ahorro la soja. La tormenta se les vino encima cuando, por el resultado de las PASO de agosto del año pasado, los productores temiendo mayores retenciones, fueron en masa a pedir que les pagaran la soja, el maíz y el girasol, que les habían entregado. “Tuvieron una corrida que se agregó a otros problemas de la empresa”, soltó el abogado consultado.

Vicentin, que sigue operando en tres de sus plantas que transforman los granos en aceites, harinas y biocombustibles, necesita seguir comprando esa materia prima. En esta campaña requiere unos US$ 1.000 millones de capital de trabajo para abastecer a Renova en sociedad con Glencore, la planta de San Martín y la de Ricardone. Y por eso apuraba un acuerdo con YPF agro y las cooperativas de manera de contar con los fondos para no detenerse.

Aún con sus problemas de diversificación acelerada apalancada en deuda de corto plazo y altas tasas, Vicentin no solo despierta el apetito de inversores por sus fábricas de última generación. También por su inmenso valor estratégico en un país que sigue siendo considerado uno de los graneros del mundo. Esto explica el interés que mostró el holandés Rabobank en la empresa. También buscan comprarla sus socios en Renova, los directivos de la suiza Glencore entre las cinco principales del mundo en el comercio de granos. Otro que estuvo muy cerca fue el fondo Ceibos, bajo la batuta de Ciro Echesortu, nada menos que el ex CEO mundial de Dreyfus. Y se mencionó, aunque no se confirmó, el interés de otros grupos de capital nacional como la familia Bulgheroni y los Pérez Companc, a través de Molinos.

Uno de los detonantes del apuro oficial por intervenir habría sido la aparición de José Luis Manzano. Lo hizo de la mano de Carval, el fondo de inversión que se desprendió de Cargill. Pero presentó su oferta junto a dos ex altos funcionarios de la reina estadounidense del comercio de granos, Bruno de María y Jorge Amado.

Ayer, mientras sucedía la reunión en Olivos entre el Presidente y los directivos de la empresa, encabezados por Sergio Nardelli, se supo que los bancos extranjeros que son acreedores de Vicentin iniciaron lo que se llama un Discovery. Esto es salieron a “rastrear” los activos o las cuentas de Vicentin y sus directivos en el exterior.