Deuda: el Gobierno defiende en el Senado el proyecto de ley de canje local

Presupuesto del Senado.

Parte del equipo económico, encabezado por el secretario de Finanzas, Diego Bastourre, acompañado por Ramiro Tosi, subsecretario de Financiamiento, y por Sergio Chodos, representante del cono sur ante el Fondo Monetario, darán las principales definiciones sobre la intención de canjear unos US$ 45.000 millones de deuda emitida en dólares bajo legislación local.

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El tratamiento en el recinto de la Cámara alta será la próxima semana para que, una vez aprobado el proyecto pase a Diputados. Se espera que en los primeros días de agosto se convierta en ley de manera tal de que ahí pueda el Ministerio de Economía, a cargo de Martín Guzmán, definir algunos detalles de la operatoria.

Se conoce que los títulos elegibles en este canje suman 29, entre Letes, Bonar, Par, Discount, Lelink, Bonos Dual, Bontes a cuyos tenedores se les ofrecerán nuevos bonos en dólares y en pesos ajustables por CER (inflación).

También se sabe que se les otorga a los tenedores locales las mismas condiciones y que se incluyó algo conocido como “cláusula RUFO”: ésta otorga a los acreedores que entren el derecho a que se les mejore la oferta en caso de que se haga una propuesta superadora, ya sea a los bonistas de afuera o a los locales.

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Pero aún resta definir los plazos en los que estará abierto el canje y qué tipo de protección legales tendrán, en el sentido de si se incorporarán las CAC (cláusulas de acción colectiva). Estos aspectos decidirá Economía.

En el Ministerio hubo satisfacción con otro paso en la búsqueda de pesificación de la deuda en dólares: en un canje que se hizo el viernes, anterior a la gran operación que se orquesta en línea con la reestructuración internacional, se logró intercambiar el 10% del total en juego.

Se tratan de unos US$ 4.100 millones, de un total de US$ 6.900 millones, que estaban en juego en la licitación del viernes pasado.

Estos US$ 4.100 millones implican casi un 10% de los US$ 45.000 millones a canjear, por lo que se avanza en la misma dirección. Además, al sumar con otras operaciones de 2020 en las que se buscó pesificar la deuda en dólares, el total pasado a pesos alcanza US$ 7.800 millones.

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Bastourre sostuvo que hacia adelante, “la Secretaría de Finanzas continuará priorizando el desarrollo del mercado local de deuda e incrementando la participación relativa del financiamiento en pesos, en un marco de consistencia con el proceso de restauración de la deuda pública; alentando a alinear incentivos y expectativas y contribuyendo a la coordinación de un mercado más eficiente”.

Y resaltó que llevar a cabo una operación de desdolarización voluntaria como el canje del viernes “era algo absolutamente impensado hace siete meses” cuando se plantearon el desafío de normalizar el mercado de deuda en pesos. “Es más, muchos descontaban en aquel momento que reperfilaríamos los títulos en pesos”, agregó.

Tosi añadió que se lograron convertir títulos, originalmente denominados en dólares y de muy corto plazo, a activos emitidos en pesos por un total de aproximadamente US$ 7.839 millones. “Queremos destacar particularmente que de los US$ 9.106 millones de Letras del Tesoro en dólares diferidas que heredamos en diciembre de 2019 se han convertido en activos en situación de pago regular US$ 5.915 millones (65% aproximadamente)”, sostuvo.

AQ