Depósitos UVA desinflados: los plazos fijos atados a la inflación cayeron a la mitad en agosto

in troducción de la versión precancelable en febrero. Pero el idilio se terminó. 

Plazos fijos que blindan el poder de compra ante la inflación más un plus y ofrecen una “salida de emergencia” en caso de necesidad. Hasta hace unos meses, arrasaban. Pero los analistas reconocen que la liquidez es un problema para un ahorrista acostumbrado -a fuerza de sobresaltos- a renovar cada 30 días. 

Y en el caso de la modalidad precancelable -en la que es posible retirar el dinero a partir del mes-, el “costo de salida”, es decir, la penalidad por retirar el dinero antes, no invita a aventurarse. La tasa ya no iguala a la del plazo fijo común como en un principio.

Desde el Banco Central, lo atribuyen a la desaceleración inflacionaria. La inflación deprimida de la cuarentena le venía dando ventaja a los plazos fijos tradicionales (la tasa mínima superaba a los precios). Los próximos meses traerían una aceleración de la inflación, aunque no tan pronunciada como se esperaba hasta hace poco. Los pronósticos la “patean” cada vez más para el 2021.   

En todo caso, los depósitos UVA (atados a la inflación) cayeron $ 6.160 millones en agosto, tras haber perdido $ 7.121 millones en julio y $ 5.486 millones en junio. En tres meses retrocedieron 35%, ya que hoy suman $ 33.883 millones. Son una fracción de los más de $ 2 billones que hay en plazos fijos tradicionales.

Pero el lastre son los precancelables que pasaron de $ 23.500 millones en junio a $ 17.141 millones en julio y $ 9.116 millones en agosto. Toda una estampida.

Perdieron casi 47% en el último mes y más del 60% desde junio. Actualmente suponen el 27% del universo de colocaciones UVA, creadas en el 2016 durante la gestión de Federico Sturzenegger y que hoy los bancos están obligados a ofrecer con una tasa mínima del 1% además de la indexación por precios.

Matías Rajnerman, economista jefe de Ecolatina, explica sobre las expectativas de inflación: “La inflación del relevamiento que hace el BCRA bajó para 2020, en torno al 37,5%, pero se disparó para 2021 hasta 47%. En Ecolatina creemos que este año va a terminar más cerca del 39% pero somos menos pesimistas para el año que viene, que no se va a separar mucho del 40%”.

Hay tres motores, aclara, que son las tarifas, los salarios y el dólar, cuyas actualizaciones cada vez más parece que quedarán postergadas para 2021 pese a que será un año electoral.

Pero en la dinámica de los depósitos UVA pesan otras cuestiones. Dice Rajnerman: “Por un lado, los plazos fijos tradicionales venían pagando un poquito más que los UVA sobre todo teniendo en cuenta la inflación de cuarentena y como no se va a levantar, no se prevé una disparada inflacionaria”.

Y los 90 días, agrega, juegan en contra. “En una economía tan incierta, con tanta volatilidad y con tantos riesgos es difícil tomar una inversión en pesos a ese plazo. Mucha gente prefiere estar 30 días, esperar y volver a ver qué hacer“. 

Hace poco el Banco Central buscó apuntalar a estos depósitos. En septiembre, al tiempo que mejoró la tasa mínima para los depósitos comunes y la llevó hasta el 33% (2,7% mensual), mejoró -aunque levemente- el costo por precancelar.

La opción precancelable venía en franco declive en gran medida porque latasa mínima garantizada por precancelar había quedado congelada en 26,6%.

Al no acompañar las actualizaciones para los plazos fijos comunes, la tasa que percibía quien retiraba el dinero a partir de los 30 días en lugar de esperar los tres meses ya no equiparaba a la de una colocación tradicional como era en un principio. Tampoco lo hace ahora.

El nuevo ajuste dispuso que se pague un mínimo de 28,2% (2,35% mensual) en lugar de 26,6% (2,2% mensual) a quien retire antes los fondos, lo que supone desde ya perder además la indexación por inflación. Pero el incentivo claramente no fue suficiente.

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