El Banco Central anunció una suba de las tasas de interés y aceleró un poco el alza del dólar oficial a pocas horas de que se diese
a publicidad que la inflación había trepado 3,8% en octubre.
Ese salto de la inflación (la mayor mensual del año) había sido adelantado por Martín Guzmán. Después, el ministro de Economía arriesgó que el ritmo de aumento del costo de vida bajaría en noviembre y diciembre.
El 3,8% llegó en medio del esfuerzo de Guzmán por presentarle a la misión del Fondo Monetario Internacional que está en la Argentina un sendero de normalización de las principales variables luego del fuerte aumento del gasto público decidido para atender la pandemia a lo largo de 2020.
El Presupuesto de 2021 que terminaría aprobándose en la semana, después del insólito faltante de las planillas con datos de las obras a realizar —por lo que el proyecto debió volver a la Cámara de Diputados—, le puso fecha de finalización a la pandemia. No hay partidas previstas para eso después del 31 de diciembre.
Guzmán definió que no habrá cuarta ronda del bono IFE de $10.000, que había beneficiado a 9 millones de personas, y que será sustituido por un bono de fin de año para los sectores más necesitados.
El ministro intenta hacerse fuerte en el recorte del gasto y en el mismo sentido empuja el cambio de la fórmula de actualización de las jubilaciones (mitad mejora de salarios, mitad mejora de la recaudación) en el entendimiento de que, si lograra poner en caja el 50% del gasto del presupuesto que representa el pago de jubilaciones y pensiones, estaría en condiciones de presentarle al FMI un esquema de baja sostenible del déficit fiscal.
Mientras Guzmán maquilla las cuentas, el Banco Central cumple con el anuncio de que las tasas de interés deberán compensar a los depositantes frente a la inflación.
La suba de tres puntos de la tasa para depósitos a plazo fijo a 37% anual para los minoristas (la tasa efectiva sería de 43%) y de dos puntos (ahora en 36,5%) para que los bancos coloquen sus excedentes, intenta poner a las colocaciones en pesos en línea con una inflación a la que corre de atrás.
La situación cambiaria inestable de las últimas semanas hace bastante evidente que ningún tenedor de divisas decidirá pasarse a pesos por una tasa de 37% anual si la inflación se proyecta en torno a 40%, pero el Banco Central reacomodó el tablero.
En el Gobierno están convencidos de que la embestida por una mayor devaluación del peso está lejos de haber cedido a pesar de la mayor descompresión de los últimos días.
Reconocen que aún no se sintió el alivio que esperaban por la dolarización de la deuda de bonos en pesos de la semana pasada (el canje de bonos fue por US$750 millones y habría otra licitación en diciembre), pero creen haber ganando control sobre el “contado con liquidación”.
Tanto en Economía como en el Banco Central aseguran que un salto brusco del dólar está descartado y que tienen “fichas” para mantener a raya al dólar oficial.
Dos datos que siguen de cerca son la liquidación de divisas de los exportadores de aceite, que ronda los US$70 millones por día, y el pago de importaciones con el certificado de despacho a plaza en la mano.
Los dólares se cuentan de a uno en el Central, pero sostienen que, en lo que hace al mercado oficial, está garantizada la normalidad hasta que lleguen los dólares de la soja a partir de marzo próximo.
Sin embargo, la inflación de octubre, con subas de 4,2% en alimentos y de 6,2% en indumentaria y calzado, empezó a reflejar que el regreso a la actividad en muchas ramas viene con cambios importantes en términos de consumo y de demanda.
Uno de los puntos más sensibles de la demanda está en el empleo. La reapertura de actividades, con menor nivel de ventas y ajuste de costos, está sacando a la luz las dificultades para la generación de nuevos puestos de trabajo, especialmente en el sector formal.
Guzmán seguirá en su tarea de maquillar algunas variables para negociar un préstamo con el FMI, en lo que constituye un objetivo atendible en medio de una pandemia que no da tregua y con algunos de sus socios del Gobierno poniéndole piedras en el camino. El resurgir del proyecto del impuesto a la riqueza que se tratará en la semana es solo una señal en el sendero de los caminos que se bifurcan del oficialismo.
LGP
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