En la última licitación de marzo, el Tesoro no encontró el mismo apetito de los inversores del mercado de deuda local que había registrado en las anteriores. Y tuvo que convalidar
tasas un poco mayores para los instrumentos en pesos que colocaba en el mercado este lunes.
Con todo, logró una fuerte demanda en el canje del Boncer 2021, que vence a mediados del mes siguiente y es una de los principales desafíos de abril.
El Tesoro obtuvo unos $ 87.000 millones y, aunque necesitaba cubrir vencimientos por $ 70.000 millones, quedó lejos de la meta que se había propuesto de juntar unos $ 160.000 millones.
El financiamiento neto fue menor de lo que se habia visto en las colocaciones previas y promedió unos $ 90.550 millones en todo el trimestre.
Esto le sirve al Gobierno para achicar el financiamiento del déficit vía emisión monetaria del Banco Central.
A su vez, este lunes se realizó la conversión del Boncer 2021, cuyo vencimiento previsto para el 17 de abril próximo representaba uno de los mayores desafíos del mes entrante.
El Tesoro consiguió $ 214.000 millones por el canje de este título por una canasta de otros atados al CER, compuesta en un 20% por una Lecer que vence en 2022 y en el 80% restante por dos Boncer, uno con vencimiento previsto para el año próximo y otro a 2023.
“La conversión de activos fue instrumentada en el marco de lo dispuesto en el artículo 8 de la ley 27.561, incluyendo como título público elegible al Boncer con vencimiento el 17 de Abril de 2021 (T2X1)”, explicó el ministerio.
Así, pudo reducir a la mitad el total de este vencimiento, que representa casi el 70% de las obligaciones que tiene por delante el Tesoro el mes que viene.
Con todo, en el segundo trimestre del año deberá refinanciar unos $ 700.000 millones. Esta cifra es similar a las que ya afrontó durante los primeros tres meses de 2021 sin sobresaltos.
“Fue una operación muy buena, con un rolleo superior al 100%”, afirmaron fuentes del Ministerio de Economía aunque reconocieron que “fue distinta de las anteriores” y adjudicaron el menor volumen levantado a la necesidad de inversores institucionales de mantener su liquidez antes de los dos días de feriado de Semana Santa.
“Estas empresas priorizaron mantener un colchón de liquidez para cerrar el trimestre, por eso no hubo renovación completa. Seguramente, estos mismos jugadores habían adelantado sus posiciones en la previa, por eso se había visto un excedente mayor de pesos”, dijeron.
Aunque el porcentaje de renovación alcanzado en el mes de marzo fue de 108%, menor al 117% que se había visto el mes pasado y al 115% que se había alcanzado en febrero; en Economía insisten en “mirar la estrategia global. Tratamos de ver la película completa”, afirmaron y aseguraron que el mercado de deuda de pesos ha sido “normalizado”.
NE
